周三，据好意思银有名策略师Michael Hartnett等东说念主发布的最新敷陈，好意思国银行10月进行的群众拜访骄横，中国一揽子刺激要领出台后，展望中国经济畴昔12个月走强的群众基金司理净比例达到48%，这是2023年4月以来的最高，扭转了上个月的拜访效果。

“作念多中国股票”也在好意思银的最新拜访中踏进最热点交往名次榜的第三位——有14%的受访者看好这一交往。位于好意思银最热点交往名次榜首位的是作念多好意思股科技七姐妹，达到43%，第二位热点的是作念多黄金，达到17%。

证实这份拜访，中国刺激战略下，新兴市集股票和大量商品被以为是最大的赢家，而政府债券和日本股市被以为是最大的输家。

需要警惕的是，好意思国银行的最新敷陈还骄横，群众股市刚刚出现了自2021年2月以来的初度卖出信号。这一卖出信号是基于现款成立比例发出。现时该比例从4.2%降至3.9%，这是2021年2月以来的最低水平。

Hartnett评释说，现款成立比例跌破4%的水平是卖出信号。这是一个反向信号，因为它频频在投资者积极投资股市、现款水平较低的情况下出现：该卖出信号频频最先于市集颐养，卖出信号触发后，短期内群众股市濒临疲软的讨教。自2011年以来，已有11次这类卖出信号提前发出，在触发卖出信号后的1个月后，群众股市的讨教率为-2.5%，在触发卖出信号后的3个月后，群众股市的讨教率为-0.8%。

当年次2021年2月触发好意思银的现款成立比例这一卖出信号为例：

标普500的回调幅度不大，在2021年2月波及阶段性顶部，随后几周的低点较高位回落了向上4%略多。

纳指100的回调特地彰着，在2021年2月波及阶段性顶部，随后几周的低点较高位回落了向上12%。

好意思国银行的群众股市卖出信号，只怕资市接近历史高点隔壁时走漏。好意思银指出，由于好意思联储降息、中国推出刺激要领和软着陆预期，投资者进展出相当乐不雅的行径。投资者的乐不雅厚谊出现了自2020年6月以来的最大涨幅，这令泡沫正在飞腾。

投资者进展出乐不雅厚谊的大布景是，他们预期群众经济基础巩固，在畴昔几年有望罢了增长。拜访骄横，群众经济的增长预期大幅调升，创下1994年以来的第五大增幅。

76%的秉承好意思银拜访的机构投资者以为，经济“软着陆”的可能性很大。关于替代气象，受拜访者大批以为是“不着陆”，而不是灾祸的“硬着陆”。经济软着陆和硬着陆的主要永别在于，经济在畴昔的增长速率会有多快，在硬着陆气象下，经济濒临萎缩。

至于市集的潜在风险，投资者最驰念的是地缘政事碎裂，对此驰念的比例从上个月的19%飞腾至最新的33%。投资者存眷的其他风险包括：通胀飞腾，以及潜在的经济阑珊。

好意思银的上述拜访于10月4日至10日进行，共195位基金司理回应，他们解决的钞票规模打算为5030亿好意思元。

本文转自“华尔街见闻”，作家：何浩，智通财经剪辑：李程

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