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（起首：民生证券磋议院）

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（数据起首民生证券磋议院小法子，排行不分先后）

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宏不雅｜假期商场念念考：A股还是好意思股？

宏不雅｜国内基本面与计谋念念考：节后的宏不雅悬念

宏不雅｜东谈主民币汇率点评：为何股市大涨，但汇率不彊？

宏不雅｜商场不雅察（2024年10月8日）：外资押注中国的“另类”视角

宏不雅｜宏不雅事件点评：央行互换便利器用的Q&A

固收｜宏不雅动态追踪20241007：国庆时间海表里动态全览

固收｜信用策略系列：节后信用利差会成立吗？

金工｜基本面选股组合月报：中证500增强组合9月逾额收益达1.18%

金工｜钞票确立月报：十月确立视点：预期快速回转下的AH弹性判断

狡计机｜狡计机行业动态解说：狡计机“牛市芒刃”之国产AI算力

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假期商场念念考：A股还是好意思股？

1、本年国庆假期的主角无疑是中国钞票。

2、关于好意思股，咱们不看空，然而昔日一个季度内的收益空间有限。

3、关于A股，昔日一段时期驱能源主要来自于情谊和增量资金，基本面反而不是那么贫困。

4、现时，资金的故事很有空间。基本面：可能会有惊喜。

5、关节还是计谋关于情谊的接续，能看出来计谋关于“提振商场”有诉求。

6、在经济过渡的贫困阶段，“得情谊者得六合”？

风险领导：

国外货币计谋超预期、地缘身分超预期。

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发布日历：2024-10-6

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国内基本面与计谋念念考：节后的宏不雅悬念

1、国庆长假接近尾声，但节后首日即将召开的国新办新闻发布会，似乎又让宏不雅的悬念再起。

2、最初，从计谋转向来看，这一轮从上至下的动员性要通晓好于过往。

3、其次，计谋发力能否稳住基本面，是商场预期持续改善的关节。

4、终末，即便商场预期相对计谋有所超前，咱们以为也不消惦记出现所谓的“刺激峭壁”。

5、节前计谋节律并非是脉冲式，节后财政跟进是大约率事件，不外“重投资、轻破钞”的传统步地或需要改变。

风险领导：

昔日计谋不足预期；国内经济局势变化超预期；出口变动超预期。

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发布日历：2024-10-7

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东谈主民币汇率点评：为何股市大涨，但汇率不彊？

1、十一时间，中国股票钞票全线大涨，但东谈主民币汇率的线路却与看多中国的商场情谊“扞格难入”。

2、为何东谈主民币汇率会贬值？宏不雅维度上，好意思元指数偏强是汇率偏弱的主因，施行上东谈主民币对除好意思元外的其它货币仍在增值。

3、来回层面上，假期内盘休市平缓了东谈主民币增值的能源。

4、汇率贬值，是不是意味着外资看多中国情谊并不高？

5、近期汇率贬值会牵扯股市线路吗？并不会，股市强、汇率弱并不冷落。

6、后续汇率若何走势？窄幅震憾的可能性较高。

风险领导：

国外计谋超预期，汇率商场波动超预期。

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发布日历：2024-10-7

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商场不雅察（2024年10月8日）：外资押注中国的“另类”视角

1、外资可能不是主力，然而外资不雅点的影响力一直在。

2、商场短期的亢奋雷同体面前期权波动率的期限弧线和曲度上。

3、咱们不错约莫描写出10月7日国外投资者预期的一个基本轮廓：比节前愈加浓厚的看涨情谊，以为本周余下的时期内，中国大盘股还能高涨0.84%，部分来回者有更大的盼愿。

风险领导：

昔日计谋不足预期；国内经济局势变化超预期；出口变动超预期。

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发布日历：2024-10-8

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宏不雅事件点评：央行互换便利器用的Q&A

1、在A股经历了前一日的转变之后，央行今早公布了“证券、基金、保障公司互换便利（SFISF）”这一器用。

2、问题一：互换便利器用是用来加杠杆的器用吗？

互换便利器用应该是在商场流动偏紧状态下使用，而不是“加杠杆”。

3、问题二：互换便利器用与高股息钞票之间存在有套利空间吗？

可能有，但幅度尚概略情。

4、问题三：既不是加杠杆、也不是套利，那么互换器用的计谋定位是什么？

咱们以为要都集这一器用推出的配景来分析

风险领导：

对货币计谋器用的贯通有偏误、股票商场波动超预期。

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发布日历：2024-10-10

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宏不雅动态追踪20241007：国庆时间海表里动态全览

1、国内：中国9月制造业PMI为49.8%，邻接5个月处于收缩区间，但较前值49.1%上升0.7pct；9月100大中城市成交地皮面积同环比均大幅改善，地产销售端恭候改善信号，国庆假期以来，销售端合座出现积极变化。

 2、大众：西洋主要发达国度10Y国债收益率大都上行，新兴商场国度债市涨跌互现；股票商场大都下落，港股线路强势。好意思股窄幅震憾，欧洲地区股市大多下落。节前稳增长计谋加码提振商场信心，港股线路强势，时间虽经历阶段性转变，但合座涨幅领跑大众。

风险领导：

计谋概略情趣；基本面变化超预期；信息滞后或不全面的风险。

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发布日历：2024-10-7

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信用策略系列：节后信用利差会成立吗？

1、跨季后或将迎来一些利好身分：一，降准降息之下，资金和存单价钱核心下移，套息空间加大，利好中短端品种；第二，跨季后高兴季节性回流成心于信用债确立；第三，信用债供给或仍难以起量；第四，转变后信用利差权贵擢升，信用性价比逐步突显。 

2、概括以上来看，四季度信用着实立价值在逐步突显，但节律上或还需把抓，尤其关于流动性诉求较强的机构而言，或需等计谋冲击、货币和洽下资金面的状态、高兴欠债端进一步企稳增强确立力量等概略情身分逐步恢弘，信用情谊或将回暖，利差也将迎来压缩趋势。

风险领导：

城投口径偏差、区域及平台评价的主不雅性、持有期陈述率测算步履错误。

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发布日历：2024-10-8

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基本面选股组合月报：中证500增强组合9月逾额收益达1.18%

1、9月基本面量化选股组合总体逾额持重。 

2、竞争上风组合线路追踪：9月陈述19.72%，联系于中证800逾额收益-1.95%，本年满盈收益15.01%。

 3、安全旯旮组合线路追踪：9月陈述21.02%，联系于wind全A逾额收益-1.19%，本年满盈收益22.10%。 

4、红利低波季调组合线路追踪：9月陈述17.78%，联系于红利低波指数逾额收益5.68%，本年满盈收益17.97%。

风险领导：

量化论断基于历史统计，如昔日环境发生变化存在失效可能。选股模子论断不组成投资疏远，施行投资还需要探求外部商场环境、估值等身分并进一步评估。

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发布日历：2024-10-8

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钞票确立月报：十月确立视点：预期快速回转下的AH弹性判断

1、权益：积极预期擢升，短期稍加严慎。利率：10月10Y国债利率或上行4BP至2.19%。黄金：好意思施行利率仍在高位，胜率赔率依旧较高。地产：供给压力持续改善，需求尚未好转。国外：降息后表里资共振，印度商场再变嫌高。 

2、价值成长红利：风险偏好拐点期，疏远平衡确立。大小市值：10月无权贵季节效应，模子略偏好大盘。 

3、胜率赔率策略，保举当下高胜率高赔率的行业：有色金属、电子、交通输送、通讯、轻工制造、电力及公用奇迹。

风险领导：

量化模子基于历史数据，商场昔日可能发生变化，策略模子有失效可能；模子给与的样本数据有限，存在样本不足以代表合座商场的风险。

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发布日历：2024-10-6

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狡计机行业动态解说：狡计机“牛市芒刃”之国产AI算力

1、巨头高景气度延续，算力产业持续加快发展。

2、国内算力需求或是最详情干线，底层算力国产化进度有望加快。

1）需求侧：国产算力保持高景气度，运营商、政府等卑鄙需求蓬勃。

2）供给侧：龙头企业络续完善本人生态，底层算力国产化进度有望加快。

3、国产算力龙头受益于行业大趋势，功绩兑现精采成长。

投资疏远：

国内算力需求或是最详情干线。海浪信息功绩强势回转印证算力行业需求的高景气；国外AI巨头微软、谷歌最新季度财报中算力成本开支的增长态势通晓，英伟达、AMD等龙头功绩坚硬增长。探求到GPU供应问题带来的中好意思算力投资周期错位，2024年国内算力建设或是最详情干线。三大运营商连续发布大额招标，国产AI算力已成为主流，永久出路广博。

疏远重心关心：寒武纪、海浪信息、海光信息、中科晨曦、紫光股份、中国长城、神州数码等国产算力龙头。

风险领导：

计谋落地不足预期；技艺变化具有概略情趣；行业竞争加重。

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发布日历：2024-10-6

SHENDU

民生磋议

MINSHEN RESEARCH

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颠倒声明、贫困领导、免责声明与风险领导

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风险领导：行业计谋变化风险、商场需求不足预期。

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